黄金进入“猴市”。
出品 | 首席财经观察 作者 | 松涛
过去一年里，我们见证了黄金的一路飙升。从年初的2600美元/盎司到年底的4500美元/盎司，现货黄金全年50次刷新纪录。
在此情境下，相关机构对黄金的发展前景十分看好，甚至将黄金的上涨目标定到了6000美元/盎司。
然而，市场的发展总是出人意料。在投资者纷纷下注、市场情绪日益高涨的同时，黄金急转直下，开启了“跌跌不休”之路。
3月以来，黄金连续三周的下跌，超13%的跌幅，让市场对其上涨逻辑产生质疑。
而当黄金进入“猴市”，这次剧烈的市场震荡才只是刚刚开始。
现货黄金暴跌
3月19日，现货黄金遭遇剧烈震荡，黄金直线下跌，跌幅超过6%，跌破4600美元/盎司，一度触及4530.91美元/盎司。与此同时，现货白银也大幅跳水，暴跌12%。
图源：同花顺
全球贵金属的剧烈震荡瞬间点燃了市场的恐慌情绪，也让“黄金为何突然暴跌”成为了当天最热门的话题。
事实上，如果你一直在关注黄金的走势，就会发现3月19日的这场暴跌虽然来得猛烈，却并非毫无征兆。
自3月11日起，黄金就已经陷入了“跌跌不休”的泥潭，连续7个交易日收跌。
而3月19日的突然暴跌，彻底颠覆了大众对黄金长期上涨的认知。
据相关媒体消息，当天，现货黄金相较2月底下跌超13%，较1月29日5596美元/盎司的历史高点下跌近20%，创下了阶段性的暴跌历史。
整个3月以来，黄金已经维持了三周的下跌趋势。市场普遍认为，照这个势头发展下去，黄金大概率要结束此前连续7个月上涨的辉煌纪录。
这确实超乎了很多人的预料。
要知道，如今的国际局势依旧动荡不断，甚至还有逐渐加剧的趋势。
正所谓“盛世古董乱世金”，按常理来说，在国际局势动荡加剧的背景之下，具有“避险属性”的黄金应该越来越值钱才对。
然而，市场却不按常理出牌，黄金的急速下挫，给所有人打了个措手不及。
对于黄金的突然暴跌，有人欢喜有人忧。对已经参与到这场黄金暴涨狂欢中的投资者来说，此次暴跌，无疑为其带来了不可估量的损失；但对于还未入场，仍在观望的投资者来说，这或许正是上车的好机会。
不过，事情真的这么简单吗？
如果我们把视线拉长一点，回顾一下近段时间黄金的整体表现，就不难发现，如今的黄金似乎并不像去年的“牛市”一般，展现出强劲的上涨趋势。
去年一整年，黄金从年初的2600美元/盎司上涨到年底的4500美元/盎司，无数次刷新黄金的最高纪录。
相关人士分析指出，如今的黄金，已经进入了“猴市”。
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所谓“猴市”，指的是市场像猴子一样在上蹿下跳，价格波动剧烈、方向不明、行情难以预测。它既不同于单边向上的“牛市”，也不同于单边向下的“熊市”。
也就还说，如今的黄金市场，具有极强的不稳定性和不确定性。
而此次现货黄金的下跌，就是黄金进入“猴市”的具体表现。
不过，此次暴跌也并非完全没有原因。
众所周知，影响黄金涨跌的因素是多元的。对于这一次的暴跌，市场普遍认为，最核心的推手来自于利率预期的急剧转变。
据相关媒体消息，美国劳工部公布的最新数据显示，2月美国PPI（生产者价格指数）数据大幅超出市场预期，同比上涨3.4%，高于预期3.0%；环比上涨0.7%，创2025年7月以来最大单月涨幅，远超预期0.3%。
图源：财联社
而PPI的上涨，往往会向终端消费品传导，最终推高未来的CPI（消费者价格指数）。
在这一情况下，市场对通货膨胀产生了强烈的担忧。如果通胀加剧，那么央行就不得不采取更为严厉的手段来进行控制。而这，无疑会影响美联储的降息政策。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示：“看不到通胀进展，就不会降息。”
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在通胀数据报忧的同时，美联储在3月的议息会议上还释放了强烈的“偏鹰”信号。
美联储公布的点阵图显示，目前预测2026年全年仅会有一次降息，累计幅度被压缩至25个基点。而市场对全年降息幅度的预期，也一度从26个基点被压缩至11个基点。
在这一宏观逻辑之下，市场情绪进一步助推了黄金的急速下挫。
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众所周知，金价在前期已经累计了相当大的涨幅，不少早期入场的投资者手里握着丰厚的浮盈。
当利空消息出现、市场预期发生逆转时，获利盘自然会更倾向于集中了结，选择落袋为安。
一旦抛售形成规模，就可能触发量化交易的程序性卖盘，那些由算法驱动的自动交易会在价格跌破关键点位时集体涌出，形成“瀑布式”的下跌。
对于此次黄金的暴跌，相关专业人士指出，金价短期内可能将继续承压，维持偏弱运行或者大幅波动的状态。
不过，把眼光放得更长远一些，情况又有所不同。
尽管短期暴跌来得猛烈，但支撑黄金长期走势的一些核心逻辑其实并没有发生根本性的改变。
目前，外部环境的不确定性依然存在，全球范围内的去美元化趋势仍在延续，各国央行持续购金的动作也没有停止。这些因素，构成了黄金价格的长期底部支撑。
正因为如此，不少机构仍旧看好黄金未来的上涨趋势。
当然，市场交易有风险。如今在“猴市”的环境里，对于投资者来说，最重要的不是判断对一次方向，而是做好自己的风险管理。
无论是短线交易还是长线配置，弄清楚自己想要什么、能承受多大的波动，永远比盲目跟风更重要。
金饰价格大跳水，两天暴跌近百元
随着国际金价的剧烈震荡，国内金饰市场也迎来了明显的回调。
据相关媒体消息，3月20日，多家主流黄金品牌的足金报价较月内最高点已下跌近150元/克，回调幅度接近10%。
从具体品牌数据来看，周生生足金饰品报1443元/克，较前一日1492元/克下跌49元，两天累计跌去104元；老庙黄金报1445元/克，较前一日1498元/克下跌53元，两天累计下跌105元；老凤祥报1443元/克，较前一日1498元/克下跌55元，两天跌幅达97元。
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面对金饰价格的快速下跌，市场的反应呈现出明显的分化态势。
一方面，部分在高位买入的消费者感受到了一定的压力。据相关媒体消息，有不少消费者刚完成购买，便遭遇价格下调，一夜之间就亏损了上千元。
另一方面，金价的回调也吸引了另一批人进场。无论是金店还是银行，近期的客流量和咨询量都有明显上升。有网友在社交平台晒出金店排队的情景，称“排队买黄金”成了这几天的常态。
银行方面的反馈更为直接。多家银行表示，5克、10克、20克等小规格投资金条近期销售旺盛，部分网点甚至出现断货，消费者如需购买需提前预约登记。
总体来看，这一轮国内金饰价格的下跌，是国际金价波动的直接传导。在当下的市场环境中，有人选择观望，有人趁低入场，不同的选择背后，是对风险和机会的不同理解。
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